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Revista Centenario N°10 – Julio de 2020



                 Si  bien  la  deuda  como  tal  fue  explicada  desde  un  aspecto  económico  financiero,  en
            realidad formó parte de un cambio sistémico que se fue produciendo a partir de la expansión
            de los capitales transnacionales a nivel global y que se consolidó con la caída de la URSS y el
            fin del llamado Estado de bienestar o intervencionista.
                 Ante la derrota de los movimientos revolucionarios y antimperialistas, este modelo de
            Estado dejó de cumplir con el rol de contención social para transformase en una carga para
            las  burguesías,  las  cuales  pujaron  por  la  disminución  de  las  transferencias  a  los  sectores
            populares  a  fin  de  incrementar  su  tasa  de  ganancia  vía  disminución  tributaria  y  demás
            políticas libre mercado; y un freno al flujo de capitales financieros, en la que la nueva fase de
            extraterritorialidad y aceleración de movimientos bursátiles implicó la reconversión de la base
            jurídica y política de la soberanía estatal.
                 El  proceso  de  endeudamiento  fue  comandado,  en  un  primer  momento,  por  los
            organismos  internacionales  y  multilaterales  de  crédito  y  por  los  bancos  privados
            sindicalizados.

                 El comienzo

                 En  el  caso  de  Argentina  el  mecanismo  de  desmantelamiento  y  endeudamiento  del
            Estado, que se inició durante la dictadura militar del ‗76, tuvo cuatro ejes principales: 1) se
            emitieron cupos de deuda para las empresas estatales emitidos por el BCRA, los cuales no
            fueron utilizados para modernizar la estructura productiva, sino que fueron desviados hacia
            activos  financieros  y  retornos  de  los  funcionarios  involucrados  en  las  transacciones; 2)  se
            estatizaron las deudas espurias de los grandes capitalistas locales y extranjeros sin ningún
            tipo  de  control  ni  auditoría;  3)  se  aplicaron  seguros  de  cambio  garantizados  por  el  Banco
            Central para la toma de deuda privada; y 4) se institucionalizó un modelo de especulación con
            el tipo de cambio y la tasa de interés (carry trade) .
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                 La finalidad de estas medidas fue la de incrementar el patrimonio de la burguesía interna
            y  externa  en  base  a  la  disminución  del  erario  público  y  el  vaciamiento  de  las  empresas
            estatales.
                 Junto  con  estos  mecanismos  financieros,  se  instrumentó  la  transferencia  del  capital
            público al privado con la venta de insumos y productos subvencionados a los grandes grupos
            empresariales (acero, nafta, electricidad, etc.) a precios por debajo del costo de producción y

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             La hegemonía del sector financiero alentó las prácticas especulativas. Entre ellas cabe mencionar dos ejemplos. El primero
            se basaba en el aprovechamiento del diferencial de tasas de interés, interna y externa: “el mecanismo utilizado era muy
            simple: se introducían dólares prestados por bancos extranjeros, se los pasaba a pesos, se realizaban ganancias por la tasa
            de  interés  nominal  interna  mucho  mayor  que  el  costo  del  crédito,  fijado  por  la  tasa  de  interés  externa  y  el  ritmo  de
            devaluación, después se reconvertían los pesos a dólares, se los sacaba del país y se los depositaba en un banco extranjero,
            y  se  obtenía  un  nuevo  crédito  en  dólares  de  ese  banco  con  garantía  del  depósito:  así  se  repetía  la  operación”  El  otro
            mecanismo importante fue el del seguro de cambio, establecido por el Banco Central en junio de 1981, cubriendo el repago
            de créditos externos privados de hasta dieciocho meses: “no obstante la prima del 2% mensual que debía pagarse y la
            fórmula  de  indexación  aplicada,  este  seguro  significó  un  subsidio  que  fue  ampliamente  utilizado  por  el  sector  privado,
            incluso mediante la práctica de autopréstamo. Mario Rapoport, Historia económica, política y social de la Argentina (1880
            2003).


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